明阳电路2022年半年度董事会经营评述

公司主营业务为印制电路板的研发、生产和销售,依据《国民经济行业分类(GB/T4754-2017)》,公司所处行业分类为“电子元件及电子专用材料制造”下的“电子电路制造(行业代码C3982)”。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司主营业务归属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”,行业代码为C39。

电子信息产业是我国重点发展的战略性、基础性和先导性的支柱产业,PCB作为电子产品的关键电子互联件,被誉为“电子产品之母”,是电子信息产业中活跃且不可或缺的重要组成部分。

受益于下游需求恢复、产品升级等因素刺激,世界产业电子化、智能化趋势不断加强,PCB作为“电子产品之母”,呈现“周期+成长”的特点,根据咨询机构Prismark预测,2020-2025年PCB行业产值整体由2020年的652.1亿美元增长至2025年的863.3亿美元,CAGR=5.8%。未来随着汽车电子、可穿戴设备、工业控制、医疗器械等下游领域的新兴需求涌现,PCB行业将迎来新的增长点。

PCB行业的下游应用领域非常广泛,主要应用行业包括通讯电子、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗电子等,下游客户所处行业较为分散,受单一应用行业的影响较小;PCB行业生产商众多,市场集中度不高,市场竞争较为充分。

公司主营业务为印制电路板(PCB)的研发、生产和销售,拥有PCB全制程的生产能力,专注于印制电路板小批量板的制造。公司产品类型丰富,可以一站式满足各种客户小批量多品种的需求。产品应用于工业控制,医疗健康,汽车电子,智能电网,通讯设备,新能源设备,商业显示等多个领域,销售区域涵盖欧洲、美洲及东南亚的多个国家及地区。公司在产品质量稳定性、技术水平、技术服务等方面得到客户的认可,在市场中形成较高的品牌知名度。

公司凭借在精细化管理、工艺与技术创新、质量控制、成本管控等方面的显著优势,连续多年入选中国印制电路行业协会(CPCA)发布的中国PCB百强企业。2021年,CPCA和中国电子信息行业联合会(CITIF)联合发布的《第二十届(2020)中国电子电路行业排行榜》,公司在综合PCB百强企业中排名第45名,在内资PCB百强中排名第23名,行业地位稳固,具备良好的发展前景。

公司主营业务为印制电路板(PCB)的研发、生产和销售,拥有PCB全制程的生产能力,公司专注于印制电路板小批量板的制造。

公司始终坚持“差异化、国际化、创新驱动的技术领先”的经营理念及“客户导向、高效协同、专业专注、共创共享”的核心价值观,致力于成为创新驱动的国际化高精电路制造商,不断运用先进技术为客户提供高品质的PCB产品和技术解决方案。公司积极践行“成为高精电子电路绿色智造领航者”的愿景,坚持“聚精英,造精品,赢尊重”的使命,先后在深圳、九江、德国、珠海(筹)建立生产制造基地,并在美国和德国建立销售平台,销售区域涵盖欧洲、美洲及东南亚的多个国家及地区。

报告期内,公司继续深耕主营PCB业务。经过持续投入,逐步形成生产小间距及MiniLedPCB的工艺能力。公司将在提高产品研发能力,提升工艺技术水平的基础上,寻求新的技术革新,扩大自身经营范围,为客户提供更好的产品及服务。目前,公司产品类型覆盖HDI板、高多层板、刚挠结合板、厚铜板、通讯背板、高频板,金属基板,半导体测试(ATE)板及载板等。公司产品类型丰富,可以一站式满足各种客户小批量多品种的需求。产品应用于工业控制,医疗健康,汽车电子,智能电网,通讯设备,新能源设备,商业显示等多个领域。公司在小批量PCB制造领域具有丰富的行业经验,经过多年的市场开拓和客户积累,目前已与Flextronics(伟创力)、Jabil(捷普)、ENICS(艾尼克斯)、Plexus(贝莱胜)、ICAPE(艾佳普)、Würth(伍尔特)、Prodrive、Extron、LamResearch(拉姆研究)、Arris、安捷伦、高通、Darktronics(达科)、BMK、JCI(江森自控)等全球知名企业建立良好的合作关系。

公司根据生产计划安排采购计划,采取“以产定购”的采购模式。根据公司PCB板产品“小批量、定制化”的特征,原材料采购需与产品生产密切结合,采购部门根据生产所需的原材料种类、型号、数量等进行采购。公司采购的主要原材料为覆铜板(板材)、铜球、铜箔、半固化片、氰化金钾、油墨等。公司原材料主要在境内采购,由公司直接与供应商洽谈并向其发出采购订单。

公司产品为定制化产品,实行“以销定产”的生产模式,并实行柔性化的生产管理。计划部根据客户订单制定相应的生产计划,生产部再依据生产计划组织生产。公司具体生产流程如下:

a.市场部接到客户订单后,若为新产品则由研发中心设计组根据客户对产品的要求设计出相应工艺流程,制定该产品的生产制造指引(MI);若为返单产品订单,则进入下一步;

b.计划部根据MI要求、库存状况及车间的实际生产能力制定生产计划,生产部根据生产计划组织生产。若公司某阶段工序产能不足,则计划部将及时从《合格供应商清单》中选择外协厂商进行委外加工;

c.生产部采取柔性化的生产管理方式对生产系统和人员配备进行合理规划,从而能够及时响应客户纷繁多样的产品需求;

d.品质部全程参与产品的质量检测。品质部首先对样品进行检测,检测合格后方可进行批量生产。在批量生产过程中,品质部会对在产品进行抽检;生产完成后,品质部会对产成品进行全检,检验合格后方可交付给客户。

公司以外销为主,先后设立香港明阳、德国明阳、美国明阳三大销售主体,并形成了全球化的销售体系。香港明阳作为业务分拣中心,负责接收海外订单,再根据深圳明阳、九江明阳的产能情况分配订单,德国明阳、美国明阳践行公司“贴近客户、实时支持”的战略,分别负责欧洲地区、北美地区新客户拓展及老客户服务,公司市场部为海外销售提供各种境内支持、接待海外客户到厂审查,同时也通过参加各地主要电子产品展会的方式拓展新客户。

公司部分客户、订单通过介绍商获取。该种模式下,公司与客户直接签署合同或订单,收到客户的销售货款后,公司向介绍商支付一定比例的佣金。

国外中小型终端客户为了降低采购成本,往往将需求提交给专业的PCB贸易商,PCB贸易商汇总客户订单需求后采取买断式的方式集中向公司进行采购。

报告期内,公司销售模式未发生重大变化,公司将继续根据行业市场发展情况和国内外宏观形势的变化,与现有客户保持良好合作关系并着力拓展优质新客户。

公司目前已设立深圳明阳、九江明阳两个研发中心,负责公司新产品、新技术、新工艺的研发。

公司坚持研发以市场为导向,持续跟踪收集下游客户应用需求以及行业发展变化趋势,不断探索新的研发课题,使得公司产品技术较好的满足下游客户的需求。

公司研发中心已组建高素质的研发人才队伍,配置了先进的研发设备和测量仪器,同时公司也制定了完善的研发人员激励制度。公司研发中心多年来对高技术产品的研发、复杂工艺的解决方案提供了有力支持,使公司具备了较强的研发实力,有效提高了公司市场竞争力。

公司研发中心下设多个研发小组,并赋予不同的研发小组特定的研发职责和工作目标,做到分工明确,每个小组能够各司其职。研发中心拥有高素质的研发团队、先进的研发设备,公司也制定了完善的研发人员激励制度。

公司已建立完善的新项目研发流程,为公司的新产品、新技术、新工艺的研发提供了保障。

2022年上半年,公司实现营业收入1,055,063,765.92元,较上年同期增长37.50%;实现归属于上市公司股东的净利润为90,703,742.13元,较上年同期增长122.85%,扣除非经常性损益后的净利润为83,226,734.78元,较上年同期增长274.15%。

报告期内,公司新建募投项目产能逐步释放。公司在产能提高的基础上积极开拓市场,优化订单结构,扩大销售辐射区域,重点拓展新兴行业客户群,着重提高软硬结合板、厚铜板、高频板等高端产品产能,进一步着力布局新能源、5G通讯设备、汽车电子、航空航天、智能电网、商业显示等需求增速较快的新领域。

报告期内,公司营业收入达到1,055,063,765.92元,较去年同期增长37.50%。

报告期内,大宗原材料价格下跌,公司生产成本压力有所缓解。公司以客户需求为中心,持续推进精益化生产管理,不断完善各项业务流程,让业务活动程序化、制度化、流程化;通过工艺改良和加强生产过程管控来提升品质。在推进精益管理同时推动智能化制造,逐步引进SAP、ERP系统、MES系统、EAP系统及生产设备,积极完善公司生产流程,提高自动化、智能化生产水平,并加强对采购、生产、库存、销售各个环节的信息化管理与成本监控,产能利用率提高。本报告期,上游原材料价格下降叠加内部精益降本初见成效,归属于上市公司股东的净利润较去年同期增长122.85%,扣除非经常性损益后的净利润较上年同期增长274.15%。

报告期内,公司持续推动战略布局,根据公司战略规划及经营发展的需要在新加坡设立全资子公司SUNSHINECIRCUITS(SINGAPORE)PTE.LTD,未来公司将把新加坡明阳作为海外贸易、投资的平台。

公司在持续深耕主营的基础上,积极探索与主营业务协同的新兴产业,布局公司第二成长曲线月,公司与华登国际(WaldenVentureInvestments)以及其他欧洲产业投资人共同投资SAX-PowerGmbH,布局新能源及储能等领域。

为加深业务与资本合作,进一步巩固与客户的战略协同效应,公司通过全资子公司香港明阳投资IcapeHolding,目前该司已于泛欧证券交易所上市。

2022年下半年,公司也将在深耕主营的基础上,积极关注储能、半导体、新一代信息技术、新材料、智能制造等新兴产业领域,强化产业协同优势。

报告期内,公司加速人才梯队建设,积极引进优秀人才,推动管理干部年轻化,匹配公司快速发展步伐。2022年4月,公司推出新一期股权激励计划,通过实施股权激励计划,建立、健全公司长效激励机制,吸引和留住优秀人才,充分调动公司管理层、核心骨干的积极性。

二、核心竞争力分析 1.客户资源优势 公司主要从事小批量PCB产品的研发、生产和销售。经过多年的国际市场拓展和品牌经营,公司在行业内树立了良好的品牌形象与行业知名度,积累了一批在各领域拥有领先市场地位的优质客户。公司主要客户大多数为国内外上市公司(或其子公司)或细分行业龙头企业,在小批量PCB市场树立了良好的品牌形象。 基于“小批量、多品种、定制化”的经营特点,公司在快速发展中积累了数量众多的优质客户资源,且分布在多个不同的应用领域,客户类型包括终端客户、EMS公司、PCB贸易商等,下游应用涵盖工业控制,医疗健康,汽车电子,智能电网,通讯设备,新能源设备,商业显示等领域。 公司客户整体质量高,目前与公司合作的很多客户为相关领域的知名企业,并与公司建立了长期稳定的业务关系。公司已成功进入众多国际领先品牌客户的合格供应商体系。公司与这些知名客户长期合作有利于提高市场知名度,促使公司产品技术、销售服务始终保持在行业先进水平,有利于公司进一步的市场开拓。 在产品差异化的市场战略下,个性化服务及管理能力决定了公司的优势竞争地位。公司设立了专门的业务销售服务团队,在组织架构、人员配备、业务流程体系上保证对客户的快速反应,并提供优质服务,为公司长期稳定发展提供了充足动能。 2.管理优势 小批量板生产具备“小批量、多品种、定制化”的特点,对生产柔性化要求高,管理难度大。公司拥有一支技术精湛、经验丰富、团结合作的先进管理团队。公司管理团队的主要成员长期从事PCB行业,经验丰富具备良好的专业素质,对PCB行业有着深刻理解,具备敏锐的市场洞察能力、应变和创新能力。针对中高层及核心骨干员工,公司实施了股权激励计划及高潜人才培养计划,聘请专业管理顾问团队定期举办领导力培训课程,以提升公司管理阶层的领导能力;同时采取薪酬绩效考核机制等措施,以发挥管理层最大效能。 同时,公司也与国内各大知名院校建立了长期稳定的校企合作关系,为公司未来的发展持续不断的引入高素质人才。 3.全球化布局优势 公司在海外布局方面已走在国内PCB行业的前列,这主要体现在全球化的销售区域、国际化的市场布局、国际化的人才队伍以及国际化视野等方面。 (1)全球化销售区域。公司产品主要销往欧洲、北美及东南亚等地区,包括德国、法国、瑞士、意大利、美国、马来西亚、新加坡、日本、韩国等多个国家,近年来逐步拓展日韩客户及国内客户,在全球小批量板市场领域建立起良好的品牌知名度。 (2)国际化的市场布局。公司坚持国际化战略,近年来,公司已建立德国生产基地和北美销售及技术服务公司,组建起本地化营销队伍,以便于为该区域下游客户提供便捷、专业的服务。为了加快公司在欧洲市场样板、快板产品的交付速度,公司于2013年在德国设立生产子公司德国明阳,缩短了客户新品测试周期并提高了客户满意度。在2017年,德国明阳并购德国销售公司,以便本地化服务客户,快速响应客户需求。 (3)国际化的人才队伍。公司人才队伍建设采取国际化策略,吸引国际化的专业人才加盟公司。海外销售子公司聘请当地销售人员,成功实现销售服务本地化,近距离服务下游客户;引进海外优秀的研发人才,提升和优化公司的技术研发能力,更有效的响应海外客户的需求。 (4)国际化的视野。公司管理团队长期密切关注国外行业发展趋势、了解客户的需求变化和下游电子产品的技术发展动态,具备国际化的视野,为公司战略规划、市场拓展、技术研发提供了精准的方向性指导。另外,公司已组建起国际化的人才队伍,在销售、研发、管理等方面保持国际先进的水平。 4.产品品种和质量优势 公司具备完整的产品结构,产品以小批量板为主,并涵盖快板、样板和大批量板。产品类型丰富,公司在日常生产经营中坚持以海外市场为导向,实施差异化竞争战略,满足客户个性化需求,产品以小批量板为主。公司深耕PCB主营,在提高产品研发能力,提升工艺技术水平的基础上,寻求新的技术革新,扩大自身经营范围。经过持续投入,目前已形成生产小间距及MiniLedPCB、半导体测试(ATE)板及载板等产品的工艺能力,为公司持续拓展国内外高端客户提供技术支持。 公司高度重视产品品质管理,在采购、生产、销售各个环节都进行严格的质量控制,积累了丰富的产品质量控制经验,并已通过ISO9001质量管理体系、IATF16969汽车产品质量管理体系、ISO3485质量产品管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业安全与健康体系等管理体系认证和UL、CQC等产品安全认证。2021年,公司取得由中华人民共和国深圳海关颁布的《AEO高级认证企业证书》。 公司通过推行管理指标数字化、生产过程控制精细化及产品质量规范化等多项措施来提升公司产品品质。 5.技术研发优势 公司自成立以来,坚持“技术立企”的发展路线,并设有研发中心负责技术研发,研发人员规模超过三百人,公司的研发骨干为行业资深专家,对行业前沿发展和市场技术趋向具有敏锐的预测和研发能力。公司组建了“广东省5G高密度互联HDI线路板工程技术研究中心”,以实现在5G互联HDI线路板的技术创新和突破。 在多年研发投入的基础上,通过自主研发,公司已拥有多项核心技术,这些技术主要用于生产高多层PCB板、HDI板、刚挠结合板、挠性线路板、金属基板、厚铜板、MiniLedPCB、半导体引线框架及载板等。通过这些技术的运用,公司提升了产品品质、降低了制作成本、缩短了制作周期,满足了不同客户的需求,增强了市场竞争力。 公司及子公司九江明阳电路科技有限公司均为国家级高新技术企业。截至报告期末,公司及子公司已取得专利权为83项,其中9项为发明专利、74项为实用新型专利。 报告期内,公司未发生因技术升级换代、核心技术人员辞职等导致公司核心竞争力受到严重影响的情况。三、公司面临的风险和应对措施 (1)宏观经济波动的风险 印制电路板行业增速受到全球宏观经济增速的影响,行业周期性明显。2022年,全球市场状况仍然具有不稳定性,电子行业终端产品市场需求的变化将影响公司客户产品市场需求量,从而影响公司的最终订单量。 应对措施:相对于大批量板厂商,公司小批量板业务面对的下游客户及应用领域更加分散,均单面积小及单价较高,在一定程度上分散了宏观经济波动的部分风险,受行业周期性影响较小。 (2)新型冠状病毒肺炎疫情的不利影响 公司以外销为主,欧美客户收入占比较高。目前全球新冠疫情的影响仍将长期存在,疫情反复或将对公司经营业务产生不利影响。 应对措施:公司会密切关注全球疫情的发展,在做好疫情防控工作的前提下,积极稳定生产,加大研发投入,扩大客户群,最大限度减少疫情对公司业绩产生的影响。并根据政府对疫情的防控要求,严格落实防控措施,积极应对疫情带来的冲击,适时做好经营策略调整,将疫情造成的不利影响降至最低。 (3)原材料价格波动的风险 公司产成品中原材料所占比重较大,主要原材料包括覆铜板、铜箔、半固化片、铜球、氰化金钾及油墨等,上述主要原材料价格受国际市场铜、黄金、石油等大宗商品的影响较大。 国际局势不稳,大宗商品价格波动大。若原材料后续价格持续上升,而公司如未能通过向下游转移或技术创新等方式应对原料价格上涨的压力,将会对公司的盈利水平产生不利影响。 应对措施:公司将在与供应商及客户积极沟通,保持良好协作关系的基础上加强存货管理,扩大供应渠道,优化订单结构,加快技术创新,以应对原材料价格波动的部分风险。 (4)汇率波动的风险 公司产品以外销为主。公司外销产品主要以美元、欧元等货币计价,而原材料主要在国内采购并以人民币结算,形成较大的外币资产净额。如果未来人民币大幅升值,一方面会导致公司汇兑损失增加,另一方面公司相对国外竞争对手的价格优势可能被减弱,这将对公司的经营业绩带来不利影响。 应对措施:公司将持续关注汇率波动情况,控制好结汇节奏,在合法、谨慎、安全和有效的基础上开展外汇衍生品交易业务,进行远期结售汇业务及外汇择期交易,以控制汇率波动对公司的盈利能力造成较动的风险。同时,公司将积极拓展优质国内客户,以减少汇兑风险。 (5)行业环保监管日趋严格 PCB生产印制过程中,在电镀、蚀刻及印刷等生产环节会产生废水、固体废物及废气等污染物。近年来环保部门持续加大对行业环保治理的监管力度,环保监管的趋严有利于PCB行业更加规范。PCB生产企业需对环保设备、环保人员及运行费用持续投入,加大其经营成本。虽然公司高度重视环保生产,但仍不能完全排除在生产过程中因不可抗力或管理疏忽等原因出现环保事故的可能性,从而违反环保方面的法律法规,对公司的经营造成负面影响。 应对措施:公司一直以来注重对环保的投入,对“三废”的排放标准管理非常谨慎,已达到环保规定的标准。公司不断发掘清洁生产的潜力,为生产过程的节能、降耗、减污、增效提供了有效的技术支持。未来公司将加大“绿色智造”领域的投入,从生产源头上减少污染。

量价齐升叠加成本改善 啤酒股业绩实现“大丰收” 高端化加速有望释放强大势能(附概念股)

迄今为止,共5家主力机构,持仓量总计1.93亿股,占流通A股66.73%

近期的平均成本为15.58元,股价在成本上方运行。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值一般。

限售解禁:解禁54.56万股(预计值),占总股本比例0.19%,股份类型:股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来,实际情况以上市公司公告为准)

参控公司:参控九江明阳电路科技有限公司,参控比例为100.0000%,参控关系为子公司

参控公司:参控明阳电路(香港)有限公司,参控比例为100.0000%,参控关系为子公司

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